1. Plan A: Der Konsoldierungs-Exit im ESG-Dschungel

Das Berliner Start-up Plan A wurde Anfang 2026 für 55 Millionen Euro (plus bis zu 25 Millionen Euro Earn-out) vom britischen Nachhaltigkeitsunternehmen Diginex übernommen. Mit einer Gesamtfinanzierung von ca. 34 Millionen Euro ist dieser Exit ein „1,6-facher“ Aufschlag und kein Case, mit dem die VC auf Berliner Partys prahlen, sondern eher ein klassischer Konsolidierungs-Deal.

2. 42watt: Wenn ein Baumarktriese zukauft

Ganz anders gelagert ist der Case von 42watt. Hier steigt kein internationales Tech-Unternehmen ein, sondern mit OBI ein deutscher Baumarktriese. Mit dem Münchner PropTech, das Hausbesitzer bei der energetischen Sanierung begleitet, will OBI zum Lösungsanbieter werden (statt reiner Materialverkäufer zu bleiben).

3. Consigli: Der DeepTech-Moonshot aus Norwegen

Der spektakulärste Deal des bisherigen Quartals ist die Übernahme des norwegischen Start-ups Consigli durch den US-Giganten AECOM für rund 390 Millionen Dollar.
Der Multiplikator: Consigli hatte nur etwa 5 Millionen Dollar an Kapital aufgenommen. Ein 80-facher Return on Invest ist in der ConTech-Branche etwas besonderes. Aber der Gedanke AECOMs ist klar: Consigli automatisiert mit seiner KI („The Autonomous Engineer“) den Kernprozess des Ingenieurwesens. AECOM kauft hier kein Tool, sondern eine Effizienzsteigerung für seine etwa 50.000 Mitarbeiter*innen.

Unterschiedlicher können die Exits nicht sein. Woran soll man also erkennen, wo die Branche steht?
Ich denke, es gibt ein paar Hinweise!
Die scharfe Trennung zwischen reiner Berichts-Software (Plan A), die sich im Preiskampf konsolidieren muss, und spezialisierten Automatisierungs-/KI-Anwendungen, die an der Effizienz arbeiten (Consigli). Zweites wird massiv höher bewertet.
Das etablierte Unternehmen wie OBI und AECOM die Käuferrollen übernehmen, zeigt meines Erachtens zweierlei: Das Innovation in der Old-Economy ernst genommen wird, aber auch, dass es noch kein Start-up aus der Baubranche versucht, einen Winner-takes-it-all Markt zu schaffen. Denn ich denke nicht, dass AECOM Consigli anderen Ingenieurbüros anbietet.

Und auch wenn sich ein paar kritische, einordnende Zeilen hier wiederfinden. Wir haben einen riesigen Respekt für die Leistung aller genannter Start-ups und wünschen den Start-ups/ Gründern/ Mitarbeitern auch in teils anderer Rolle weiterhin viel Erfolg!